Mapa
Dwie z tych faz - ożywienie i ekspansja, są fazami wzrostu. Podczas nich popyt przewyższa podaż, co wiąże się z wzrostem cena najmu. Dwie kolejne - nadpodaż i recesja są fazami spadku, w tym przypadku popytu jest niższy niż podaży i dochodzi do spadku cen najmu. Podaż i popyt są równe tylko w jednym punkcie, na szczycie cyklu, kiedy to wzrastający szybciej na początku popyt zostanie osiągnięty przez przyśpieszającą z opóźnieniem podaż.W klasycznym cyklu koniunkturalnym wyróżniamy cztery fazy: - recesja - następuje spadek aktywności gospodarczej odzwierciedlony w spadku produktu narodowego brutto (PKB), spadają ceny, rośnie bezrobocie, - dno cyklu - PKB przestaje spadać, następuje stabilizacja cen na niskim poziomie a bezrobocie przestaje rosnąć, - ożywienie - następuje wzrost produkcji, co powoduje wzrost zatrudnienia i cen - szczyt koniunktury - następuje stabilizacja produkcji i cen na wysokim poziomie oraz stabilizacja zatrudnienia. Rynek nieruchomości uzależniony jest od rozwoju Mapa gospodarki, tak więc i na nim występują cykle koniunkturalne, które określa się jako powracające lecz nieregularne wahania w poziomie globalnego dochodu z wszelkiego rodzaju nieruchomości, lecz z opóźnieniem w stosunku do średniej z wszelkich rodzajów nieruchomości. Cykle na rynku nieruchomości charakteryzują się nieco odmiennym przebiegiem.
Po raz pierwszy zwrócił na to uwagę Homer Hoyt w 1933 r. Od tej pory po dzień dzisiejszy jest to obszar, któremu naukowcy poświęcają dużo uwagi. W 1984r Pritchett stwierdził, że cykle dla różnych segmentów rynku nieruchomości nie są zbieżne z ogólnym cyklem na rynku nieruchomości, a wzrost bądź spadek podaży jest zawsze opóźniony w stosunku do wzrostu lub spadku popytu. Dla inwestorów natomiast ważniejszym niż rozpoznanie punktów zwrotnych w cyklu jest przewidywanie ich wystąpienia. Hostessa efektowna pewnie stwierdza znane okienka.